伴随着上周全球股市经历暴跌，国际油价也大幅“跳水”。截至2月9日，IPE布油期货结算价报62.79美元，较1月26日大跌10.34%；IP轻质原油期货结算价报55.77美元，较1月26日大跌10.37%。与之对应的是，近两周美元指数先小幅下跌后快速上涨，截至上周五报收90.3347，两周累计上涨1.48%。
美原油日产量突破千万桶
近期油价暴跌与上轮油价突飞猛涨的势头截然相反。2017年四季度以来，特别是12月中旬后，多重因素推动油价快速攀升，布油一度于1月突破每桶70美元，并维持在该价格附近。回顾上轮油价加速上行的原因，首个“功臣”在于OPEC与俄罗斯等非成员国达成延长减产协议，且近期落实较为严格，对中短期原油供给形成一定冲击。另外，极寒天气和极端事件令原油市场短期供给减少、需求增加。而美元指数大幅走弱，也助推油价加速上行。
但1月末以来，持续高位的油价出现回落迹象，上周更是大幅下跌。 分析 人士表示，油价大跌背后的主要原因在于，美油产量破千万桶、库存再度回升。早先市场 分析 曾普遍认为，伴随着国际油价回归每桶60美元之上，美国页岩油产量将出现反弹。这种预测在最近成为现实。上周三，美国能源信息署（EIA）公布的2月2日当周美国日均产油量首次突破1000万桶大关，创历史新高；同时公布的当周美国原油商业库存再度增加189.5万桶，加上前周大幅增加的677.6万桶，自2017年11月中旬以来，库存持续下滑的态势已经扭转。美国原油产量激增以及库存回升，成为上周油价快速下跌的“导火索”。
除此之外，承担英国北海地区附近40%原油和天然气运输、联通英国本土与85个油田的重要输油管——英国北海油田福尔蒂斯输油管宣布重启，进一步缓解了市场对供给紧张的悲观情绪，加剧了油价下跌趋势。
油价短期或将震荡
分析 人士表示，目前看，原油供需面在美国原油产量激增后将适当趋松，油价上涨压力暂消。加上全美商业原油库存回升且成品油库存持续上行，油价短期或仍面临下调压力。考虑到OPEC与非OPEC国家限产仍在持续，OPEC海运出口量也在下降，油价下行空间或不会太大。另外，中东局势可能对油价造成较大不确定性，需要密切关注。
而从2018年全年来看，原油供应面将继续以欧佩克减产与非常规原油增产相博弈为主导。从供给方面的有利因素来看，相比2017年，今年减产协议不同之处在于，豁免国尼日利亚及利比亚被纳入减产范畴，而2017年两者的增产对上半年油价的打压是不容忽视的，这种边际量的增减在今年对供应的影响将更加乐观。但不利方面也显而易见。美国库存井数量巨大，缩短了页岩油产量对价格的相应周期，页岩油供应弹性得到了强化。高油价背景下，页岩油产量具有较大上升空间。因此，伴随着欧佩克将逐步退出减产协议，美国、加拿大、巴西在高油价的刺激下有望继续增产，2018年供应压力或加大。
专家表示，后期油价下行可能在一定程度上导致全球通胀预期回落，对美债、德债等主要发达经济体长端国债收益率的上行形成一定抑制作用。市场对欧央行紧缩预期的快速形成是2017年底至2018年初主要发达国家债券市场长端利率大幅上行的核心原因。而欧央行紧缩预期更多推升的是实际利率。在美国页岩油产量预计大幅增长、油价预计大幅回落的判断下，全球通胀预期短期内也将有所缓解，从而对当前持续徘徊高位的美债、德债等发达经济体长端收益率形成一定的抑制。
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