七国集团(G7)的中央银行与外界隔绝,它们是反应迟缓的交易员,日复一日地买卖同样的外汇、有价证券、特别提款权和黄金。
这些央行交易员遵循执行委员会规定的投资政策,努力实现特定的资产配置目标。按重要性排序,外汇储备交易致力于实现的目标一般依次为保证流动性、确保安全性和提高回报率。
目前,七国集团只关心对加密货币进行“恰当监管”,尚未考虑其作为一类资产的潜力。目前,央行还无法交易比特币、以太币和零币。
但进入2018年后,情况将会发生变化。七国集团央行将开始购买加密货币以支撑其外汇储备。
背景
中央银行的一大核心职能便是管理国家官方持有的黄金和外汇储备。
外汇储备对于确保一个国家偿还外汇负债,以及维持各方对其货币和汇率政策的信心必不可少。总的来说,持有黄金和外汇储备有助于金融稳定。从历史上看,在遭受外部冲击时,这种金融稳定可保护公民的财富不受损失。
持有黄金通常是为了防范出现“黑天鹅”经济事件。由于具有高流动性、货币属性及多元化投资的优点,黄金被用作防范灾难性事件的缓冲垫。
外汇也具有高流动性及多元化投资的优点(相对于央行自己的货币)。主要通过在现货市场买入外汇,与外国银行进行货币市场换汇交易、定期存款账户和通知存款账户的境内流动性管理实现外汇积累。
互联性
七国集团各个国家通过政治、金融和贸易协定彼此相连并拥有按各成员国货币计价的巨额外汇储备。大部分国家还拥有大量的黄金储备,但加拿大例外,其最近将黄金储备全部抛售。
G7成员国的央行一般还拥有特别提款权(SDR)和用外币计价的有价证券,如政府债券、企业债券、国债、公司股票和外币贷款等。
需要特别指出的是,SDR是国际货币基金组织为补充其成员国官方储备而创立的国际储备资产。
SDR的价值由五种主要货币决定,即美元、欧元、人民币、日元和英镑。其中,人民币在2016年10月1日成为SDR货币篮子的第五种货币。
值得注意的是,SDR对G7成员国的货币来说依然重要。
简而言之,无论是通过SDR还是以直接的方式,G7成员国大多把对方的货币作为外汇储备。黄金视被大部分国家视为通用价值的共同标准。
为什么2018年会发生变化
当比特币的市值超过已创造并分配给成员国的SDR的价值(约合2910亿美元)时,G7央行将迎来转折点。
另一个转折点是,央行认识到G7成员国的货币相对于加密货币正在贬值。SDR和G7成员国的货币在外汇储备中的权重将被迫改变,并最终纳入一篮子加密货币。
国际货币基金组织总裁拉加德已对各大央行发出警告,加密货币将带来巨大颠覆。
外汇储备用于支撑一国的本国货币。法定货币是一种本身并无价值的纸币或硬币,其具有的价值是由一国货币计划各参与方的共同信心所支持。例如,当日本央行购买美元外汇储备时,日本人民也就开始支持对美元的共同信心。
2018年,G7央行将见证比特币和其他加密货币成为市值最大的国际货币。此外,加密货币具有在全球全天候交易的特点。所有这一切将使持有加密货币变得理所当然,它们会成为各大央行投资组合事实上的一部分。
加密货币还将成为数字黄金
此外,外汇储备用于促进国际贸易。这意味着持有用贸易伙伴货币计价的外汇储备可方便贸易的进行。由于投资加密货币所带来的高回报将鼓励G7国家采取“持有”战略,2018年比特币等加密货币也将在一定范围内用于国际贸易。
外汇储备也被用作货币政策工具,各大中央银行可能会通过买卖外汇来控制汇率。2018年,各国央行将开始意识到,为全球加密货币市场制定货币政策是不可行的。
此外,外汇储备还用于对冲本国经济风险。对于经济依赖出口的国家来说,如果出口减少或货币贬值,那么就可以使用外汇作为缓冲。
因此,G7央行将购买加密货币对冲经济风险。
改变将如何发生
与加密货币的迅速发展相比,法定货币的系统性弱点正变得越来越明显。G7央行的执行委员会(包括行长、总裁和董事会主席)将召开紧急会议并采取措施,改变目前的外储管理投资政策。
比特币和其他选定的加密货币将纳入央行的合格证券和货币目录,央行的资金也将流入加密货币市场。
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