有媒体报道称，央行于近期通知部分中间价报价行，对人民币中间价形成机制中的逆周期因子参数进行调整，调整后相当于不进行逆周期调节。央行对此作出简短回应。
去年12月中下旬以来，人民币兑美元显著走强，出现了一波凌厉的涨势。这与2017年9月时的情况颇为相似，当时美元指数多日横盘震荡，人民币兑美元汇率节节上涨，在岸收盘价最高达到6.46，这触发了一些抑制汇率过快升值的举措出台。一是根据机构的模型估算，逆周期因子首次启动对升值的校正操作；二是外汇风险准备金从20%调整为零。
不过，尽管近日逆周期因子的调整与去年9月所处的背景颇为相似，但从更深层次看，上一次是逆周期因子单纯发挥了校正过快升值的作用，而这一次，若真如报道所言，将逆周期因子参数暂时调整为相当于不进行逆周期调节，那这一操作不仅起到了抑制人民币汇率非理性过快上涨的作用，更意味着逆周期因子完成阶段性任务并寻求淡出。
逆周期因子主要根据宏观经济等基本面变化动态调整，有利于引导市场在汇率形成中更多关注基本面，可以适度对冲市场情绪的顺周期波动，缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。更为现实的意义是，2017年初至5月，美元持续疲软，美元指数下跌幅度已超4%，而同期人民币兑美元汇率的升值幅度却不足1%。也就是说，前期美元疲软时，人民币并没有相应地升值到位。这就是所称的“羊群效应“，强大的贬值预期惯性使得人民币兑美元未合理升值。这时就需要靠外部力量的介入来引导市场情绪。也因此，有不少声音认为逆周期因子的推出降低了汇率的弹性和市场透明度。
但校正市场的非理性预期也是个暂时的任务，当其完成历史使命时就应考虑退出，而当前不失为逆周期因子暂时淡出的好时机。从跨境资金流动和人民币汇率的市场表现看，目前人民币贬值预期已充分释放。同时，国内经济运行形势良好，监管合力效果增强；国外经济持续复苏，且在欧日央行也开始逐步回归货币正常化的情况下，市场普遍预计今年美元指数仍将偏弱运行，人民币兑美元汇率微升的态势不会轻易被改变。因此，趁着当下人民币贬值压力不大的时间窗口，增加汇率双向波动的弹性，培养市场对汇率双向波动的心理承受能力，也是推进人民币市场化改革步伐的重要一步。
不应忽略的是，人民币汇改除了要改进汇率调控，优化中间价报价机制以扩大汇率波幅外，一个同样重要的改革突破口，就是对外汇市场的改革。这包括增加外汇市场交易主体，改革汇率形成体系；放松交易限制和丰富交易产品，以提高市场流动性和增加汇率管理工具等。
网站地图
- 单位信息
- 单位地址：北京市西城区国宏大厦23层
邮政编码：100038
开户银行：北京建行万丰支行
银行账号：1100 1042 4000 5300 0736
联 系 人：李春风 梁娜
联系电话：010-65067990 65067996
图文传真：010-65066990
单位信箱：vip@cmrn.com.cn
全国统一咨询电话：4008790365
- 产品分类
- 煤炭
- 石油
- 天然气
- 铁矿
- 金属矿
- 非金属矿
- 农副食品
- 食品
- 方便食品
- 调味品
- 饮料
- 酒类
- 烟草
- 纺织
- 服装
- 鞋帽
- 皮革羽绒
- 木材
- 家具
- 造纸
- 纸制品
- 印刷
- 文体用品
- 玩具
- 石油加工
- 炼焦
- 化学原料
- 化肥
- 农药
- 涂料
- 合成材料
- 化学试剂
- 日化
- 化学药品
- 中药
- 兽药
- 生物制药
- 卫生材料
- 化纤
- 橡胶
- 轮胎
- 塑料
- 非金属
- 水泥
- 玻璃
- 陶瓷
- 耐火材料
- 钢铁
- 有色金属
- 金属制品
- 集装箱
- 不锈钢
- 通用设备
- 锅炉
- 机床
- 轴承
- 齿轮
- 衡器
- 钢铁铸件
- 专用设备
- 采矿设备
- 石油钻采
- 工程机械
- 冶金设备
- 炼油设备
- 橡胶设备
- 塑料设备
- 模具
- 印刷设备
- 制药设备
- 纺织机械
- 医疗器械
- 环保设备
- 交通运输
- 铁路
- 汽车
- 摩托车
- 船舶
- 电气
- 电机
- 输配电
- 电线电缆
- 电池
- 照明器材
- 通信设备
- IT
- 电子元件
- 仪器仪表
- 光学仪器
- 眼镜
- 工艺品
- 回收
- 电力
- 燃气供应
- 水务
- 汽车零部件
- 家电
- 相关文章
-
- 三大股指全飘红沪指涨0.49% 周期股消费股活跃
- 金融与周期共舞 以“大”为美主导资金流向
- 沪指震荡翻绿跌0.04% 周期股大幅下挫
- 沪指震荡下挫跌0.31% 周期股逆势领涨
- 沪指震荡下挫 周期股全面调整
- 机构为年初行情布局 基金看好周期板块
- 员工持股计划大面积亏损 公司应挂钩业绩放长持股周期
- 沪指终结七连阳跌0.31% 周期股集体走强
- 沪指失守3500点跌0.99% 周期股权重股回调
- 三大股指全线飘红沪指涨0.44% 周期股强势
关于我们
-
联系我们
-
网站地图
-
企业客户
中经市场研究网 © 版权所有 北京中经纵横信息咨询中心
相关搜索：可行性报告大纲，可研报告盖章，可行性报告，可研报告，编写可研报告，可行性报告内容批复，可行性分析怎么写，可行性报告编写，立项可行性报告
地址：北京市西城区木樨地北里国宏大厦23层
电话：010-65067990 65067996 传真：010-65066990 信箱：
cn@cmrn.com.cn
京ICP备07500824号
<script type="text/javascript">var _bdhmProtocol = (("https:" == document.location.protocol) ? " https://" : " http://");document.write(unescape("%3Cscript src='" + _bdhmProtocol + "hm.baidu.com/h.js%3Fe88d53b3e2ff5ae56c49bd329126f0bf' type='text/javascript'%3E%3C/script%3E"));</script>