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红黄蓝赴美上市后并非坦途:35页风险提示引议

发布时间:2019-06-25 23:33:19

导语 近日,学前教育机构红黄蓝教育(NYSE:RYB)在美国纽约证券交易所挂牌上市,成为中国首家独立上市的学前教育品牌。对此,有业内人士表示,得益于经济快速发展带来的消费升级以及全面二孩等政策红利释放,红


       近日,学前教育机构红黄蓝教育(NYSE:RYB)在美国纽约证券交易所挂牌上市,成为中国首家独立上市的学前教育品牌。对此,有业内人士表示,得益于经济快速发展带来的消费升级以及全面二孩等政策红利释放,红黄蓝走上了快速发展之路,赴美上市融资将有助于其加快在国内的布局。但在后期扩张过程中,公司还应该平衡好发展速度和经营风险。

 

  上市融资为加快扩张

 

  据了解,红黄蓝是成立于1998年的早期教育机构,专注于0至6岁范围,先后打造了红黄蓝亲子园、红黄蓝幼儿园、竹兜早教套装三大教育品牌。截至2017年6月30日,红黄蓝已有直营园80家,加盟园175家,亲子园853家(直营+加盟)。其中直营幼儿园的注册学员达到20463名。

 

  红黄蓝近几年的营收持续增长。财报显示,2014年、2015年、2016年红黄蓝营收分别为6510万美元、8290万美元、1.08亿美元。2016年上半年营收4910万美元,2017年上半年营收6430万美元,同比增长30.96%。

 

  根据Frost&Sullivan的报告,以2016年的年总收入衡量,红黄蓝是中国最大的儿童早期教育服务提供商。

 

  对于此次赴美上市的原因,红黄蓝教育集团总裁史燕来公开表示,国内已经出台了多部对学前教育发展有重大利好的政策法规,但因为部分细则还没有出台,教育企业目前暂不能在国内上市,这也是诸多教育企业选择赴美上市的主要原因。

 

  史燕来还表示,红黄蓝已经到了一个需要快速提升的阶段,上市可为公司未来的扩张提供充足的资金,也可以帮助公司进一步提升管理和监督机制。

 

  上市后,红黄蓝首席财务官魏萍在接受媒体采访时也表示,红黄蓝此次上市达到了预期融资目标,而此次融资资金将主要用于公司运营、扩张、资本投入及可能的兼并收购等方面,继续在一二线城市投资布局和并购,并将加快布局国内三四线城市发展。

 

  站上政策和资本“风口”

 

  业内人士指出,红黄蓝的快速发展并非偶然。全面二孩等利好政策不断,加之消费升级趋势日益明显,中国学前教育进入快速发展阶段,红黄蓝也因为站上政策和资本“风口”迎来前所未有的发展机遇。

 

  从政策层面看,国家卫计委近日发布的《2016年中国卫生和计划生育事业发展统计公报》显示,全面二孩政策效应正在逐步释放。自2015年10月29日中国宣布全面实施普遍二孩政策后,2016年,二孩及以上占出生人口比重超过45%,达到2000年以来的最高水平。而这每年近千万新增人口都将在2018年后迎来入园高峰。

 

  国家“十三五” 规划 提出要把幼儿园入园率从目前的75%提升到85%;《国家中长期教育改革和发展 规划 纲要(2010-2020年)》更提出基本普及学前教育,重视0至3岁婴幼儿教育,建立稳定的学前教育服务体系,推进早期教育开展,构建0至6岁一体化教育体系,并将其纳入了社会公共服务体系建设。

 

  民办幼儿园是幼教办学的主体力量。《2015年全国教育事业发展统计公报》显示,2015年全国共有幼儿园22.37万所,其中14.64万所为民办幼儿园;在园儿童4264.83万人,其中民办幼儿园在院儿童2302.44万人。虽然国家目前逐步加大对于公办幼儿园的投入力度,但受到管理、教师资源、资金等客观条件的制约,公办幼儿园受到诸多限制,剩下的巨大缺口由民办幼儿园来协助补充完成。

 

  从消费层面看,业内人士指出,近年来随着中国中产阶层迅速崛起,对高品质学前教育市场的需求急速扩大。来自国家统计局的数据表示,我国城市家庭教育占家庭消费的65.5%,有56.5%的家长把孩子教育投资列在首位。央行50城市最新调查也表明,20.2%的居民储蓄动机是“攒教育费”,稳居居民储蓄动机首位。据北京大学中国社会科学调查中心的调研,父母学历越高,对子女教育的期望越大,对子女教育的经济投入也越多。因此,幼教消费意愿处于上升区间,并将持续较长时间。

 

  持续增长仍面临诸多风险

 

  一系列利好因素并不意味着红黄蓝上市之后的扩张之路平坦无忧。“幼儿教育属于重资产,主要以师资为核心资源,服务的客户又具有特殊性,政策管制相对较严格,这些条件都限制了幼儿教育企业不能以特别迅猛的速度扩张发展。”中国社科院工业经济 研究 所企业管理 研究 室副 研究 员赵剑波在接受《经济参考报》记者采访时说。

 

  幼教企业红黄蓝向美国证券交易委员会提交IPO申请文件,其招股书上多达35页的风险提示一度引发外界广泛关注。既有红黄蓝自身经营利润下滑、市场份额损失、高管出走创业、资本支出增加等问题,也提到一些机构在经营上存在超范围经营的情况,包括有4家经营实体未在经营范围中列出教育培训、儿童培训等,却实际上提供这些服务。另外,还有6家经营实体在未注册地点经营。

 

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